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Wertpapierrendite: Unterschied zwischen den Versionen
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''von Clemens Werkmeister'' | |||
<html><img src="http://vg06.met.vgwort.de/na/b35bfc90c96e468881cf0b92b9a4dad0" width="1" height="1" alt=""></html> | |||
Welche Zahlungen und Wertänderungen anzusetzen sind, hängt von der Art des Wertpapiers ab. Zu berücksichtigen sind in einer umfassenden Betrachtung auch etwaige [[Transaktionskosten]]. Zu ihnen zählen jährliche '''Gebühren''' (etwa für die Depotverwaltung) oder einmalige Gebühren (im Zusammenhang mit Kauf oder Verkauf des Wertpapiers). | Als '''Rendite eines Wertpapiers''' (Wertpapierrendite, [[Rentabilität]], Security Return) verwendet man das Verhältnis seiner Erträge während einer Periode zu seinem Preis zu Periodenbeginn. Als Erträge einer Periode gelten einerseits die Zahlungen, die an dieses Wertpapier anknüpfen, andererseits der Wertzuwachs bzw. allgemein die Wertänderung im Laufe einer Periode. | ||
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|- | |||
|rowspan="2"|Wertpapierrendite r = | |||
|style="border-bottom: 2px solid grey;" align="center"| Zahlungen + Wertänderung | |||
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|align="center"|Anfangswert | |||
|} | |||
Diese marktdaten- und zahlungsbasierte Perspektive ergänzt [[Rentabilität|Rendite]]-Berechnungen, die auf Jahresabschlussdaten (insbesondere GuV und Bilanz) beruhen (siehe dazu auch die [[Financial Ratios]]) und ist insbesondere für Kapitalgeber interessant. <br> | |||
Welche Zahlungen und Wertänderungen anzusetzen sind, hängt von der Art des Wertpapiers und den Interessen des Investors ab. Zu berücksichtigen sind in einer umfassenden Betrachtung auch etwaige [[Transaktionskosten]]. Zu ihnen zählen jährliche '''Gebühren''' (etwa für die Depotverwaltung) oder einmalige Gebühren (im Zusammenhang mit Kauf oder Verkauf des Wertpapiers). | |||
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Je nach Art der Zinszahlungen und der Wertentwickung des Bonds kann diese Rendite von Periode zu Periode schwanken. In einzelnen Perioden kann sie auch negativ werden. | Je nach Art der Zinszahlungen und der Wertentwickung des Bonds kann diese Rendite von Periode zu Periode schwanken. In einzelnen Perioden kann sie auch negativ werden. | ||
Bei Anleihen mit mehrjähriger (Rest-)Laufzeit '''(Maturity)''' sind die zwischenzeitlichen Zahlungen separat zu diskontieren. Eine durchschnittliche Rendite für den Gesamtzeitraum '''(YTM; Yield to Maturity)''' kann daher nur in Form eines internen Zinsfußes '''(Internal Rate of Return)''' erfolgen. Sie entspricht der Lösung der folgenden [[Kapitalwert|Barwertgleichung]]: | Bei Anleihen mit mehrjähriger (Rest-)Laufzeit '''(Maturity)''' sind die zwischenzeitlichen Zahlungen separat zu diskontieren. Eine durchschnittliche Rendite für den Gesamtzeitraum '''(YTM; Yield to Maturity)''' kann daher nur in Form eines [[Interner Zinsfuß|internen Zinsfußes]] '''(Internal Rate of Return)''' erfolgen. Sie entspricht der Lösung der folgenden [[Kapitalwert|Barwertgleichung]]: | ||
[[Datei:IRR_Bond.png]] | [[Datei:IRR_Bond.png]] | ||
Eine Berechnung als arithmetisches Mittel mehrerer einjähriger Anleihenrenditen führt im Allgemeinen nicht zum gleichen Ergebnis (siehe auch [[Durchschnittsrendite]]). | Eine Berechnung als arithmetisches Mittel mehrerer einjähriger Anleihenrenditen führt im Allgemeinen nicht zum gleichen Ergebnis (siehe auch [[Durchschnittsrendite]]). | ||