ConfirmedUser, Student, Bürokraten, Administratoren
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Kapitalwert: Unterschied zwischen den Versionen
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Der '''Kapitalwert''' ist eine monetäre Kennzahl zur Beurteilung einer [[Investition]]. Inhaltlich misst der Kapitalwert den Wertzuwachs, der durch ein Investitionsprojekt im Vergleich zu seiner Unterlassung entsteht. Im Allgemeinen wird der Kapitalwert auf den Entscheidungszeitpunkt bezogen (Periode 0). Spätere Einzahlungen oder Auszahlungen werden auf diesen Zeitpunkt abgezinst. Das Standardvorgehen setzt bestimmte Anlage- und Finanzierungsalternativen voraus. Diese sind insbesondere auf einem vollkommenen Kapitalmarkt gegeben. Bei unvollkommenen Kapitalmärkten ist die Berechnung und Interpretation des Kapitalwerts anzupassen. | Der '''Kapitalwert''' ist eine monetäre Kennzahl zur Beurteilung einer [[Investition]]. Inhaltlich misst der Kapitalwert den Wertzuwachs, der durch ein Investitionsprojekt im Vergleich zu seiner Unterlassung entsteht. Im Allgemeinen wird der Kapitalwert auf den Entscheidungszeitpunkt bezogen (Periode 0). Spätere Einzahlungen oder Auszahlungen werden auf diesen Zeitpunkt abgezinst. Das Standardvorgehen setzt bestimmte Anlage- und Finanzierungsalternativen voraus. Diese sind insbesondere auf einem vollkommenen Kapitalmarkt gegeben. Bei unvollkommenen Kapitalmärkten ist die Berechnung und Interpretation des Kapitalwerts anzupassen. | ||
Fallen zu einem Zeitpunkt mehrere Einzahlungen und Auszahlungen an, werden diese zunächst saldiert und anschließend auf die Periode 0 abgezinst (diskontiert). Der Saldo wird als '''Einzahlungsüberschuss''' (auch Einnahmenüberschuss oder [[Cash Flow]]) bezeichnet. | Grundlage der Kapitalwertberechnung sind die '''prognostizierten Zahlungen zukünftiger Perioden.''' Fallen zu einem Zeitpunkt bzw. in einer Periode mehrere Einzahlungen und Auszahlungen an, werden diese zunächst saldiert und anschließend auf die Periode 0 abgezinst (diskontiert). Der Saldo wird als '''Einzahlungsüberschuss''' (auch Einnahmenüberschuss oder [[Cash Flow]]) bezeichnet. | ||
Der auf die Periode 0 abgezinste Wert einer späteren Zahlung heißt '''Barwert.''' Der Kapitalwert ergibt sich als Summe aller Barwerte der Zahlungen eines Projekts von der laufenden Entscheidungsperiode 0 bis zum Projektende. | Der auf die Periode 0 abgezinste Wert einer späteren Zahlung heißt '''Barwert.''' Der Kapitalwert ergibt sich als Summe aller Barwerte der Zahlungen eines Projekts von der laufenden Entscheidungsperiode 0 bis zum Projektende. | ||
Als '''Ertragswert''' wird (beispielsweise in der Unternehmens- oder Immobilienbewertung) die Summe der diskontierten zukünftigen Cash Flows bezeichnet (also von Periode 1 bis zum Ende des Projekt- oder Planungshorizontes). | Als '''Ertragswert''' wird (beispielsweise in der Unternehmens- oder Immobilienbewertung) die Summe der diskontierten zukünftigen Cash Flows bezeichnet (also von Periode 1 bis zum Ende des Projekt- oder Planungshorizontes). | ||
== Berechnung des Kapitalwerts == | == Berechnung des Kapitalwerts == | ||
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[[Datei:CW_Kapitalwert_Produkt.png]]<br> | [[Datei:CW_Kapitalwert_Produkt.png]]<br> | ||
Ein Beispiel zur Diskontierung findet sich [[Kapitalwertberechnung_mit_periodenspezifischen_Zinssätzen|hier]]. | |||
=== Kapitalwertberechnung einer unendlichen Rente === | === Kapitalwertberechnung einer unendlichen Rente === | ||
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- [[Financial Exercises 1: Discounting and compounding]] <br/> | - [[Financial Exercises 1: Discounting and compounding]] <br/> | ||
- [[Financial Exercises 2: PV and Annuity]]<br/> | - [[Financial Exercises 2: PV and Annuity]]<br/> | ||
- [[Financial Exercises 3: NPV and IRR]]<br/> | - [[Financial Exercises 3: NPV and IRR]]<br/><br/> | ||
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siehe auch:<br> | |||
Kruschwitz, Lutz: Investitionsrechnung. 14. Aufl., Berlin 2014.<br/> | |||
Troßmann, Ernst: Investition als Führungsentscheidung. 2. Aufl., München 2013.<br/> | |||
Troßmann, Ernst / Baumeister, Alexander / Werkmeister, Clemens: Fallstudien im Controlling. 3. Aufl., München 2013. <br/> | |||