Rentabilität - Versionsgeschichte

Wikimeister am 25. Januar 2013 um 07:17 Uhr

2013-01-25T07:17:40Z

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Wikimeister am 10. Januar 2012 um 17:12 Uhr

2012-01-10T17:12:36Z

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			<html><img src=""http://vg06.met.vgwort.de/na/bd35fcd2655e42e38007a169c66a4c78"" width=""1"" height=""1"" alt=""""></html>


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	== Kapitalrentabilitäten ==		== Kapitalrentabilitäten ==
	Generell misst eine Kapitalrentabilität den Erfolg des eingesetzten Kapitals. Dies ist für die Planung und [[Investitionsbudgetierung]] von Bedeutung, für Beurteilung, Vergleich und Steuerung von Projekten, Tochtergesellschaften (insbesondere in Form von [[Profit Center\|Profit]] oder Investment Centern) oder auch ganzen Unternehmen, als Bemessungsgrundlage für die erfolgsabhängige Vergütung von Managern sowie für die zugehörigen Kontrollzwecke. Entspechend der Vielzahl der Zwecke und Anwendungsfälle hat sich auch eine Vielfalt an [[Kennzahlen]] herausgebildet, die nicht immer einheitlich benannt oder verwendet werden.		Generell misst eine Kapitalrentabilität den Erfolg des eingesetzten Kapitals. Dies ist für die Planung und [[Investitionsbudgetierung]] ([[Capital Budgeting]]) von Bedeutung, für Beurteilung, Vergleich und Steuerung von Projekten, Tochtergesellschaften (insbesondere in Form von [[Profit Center\|Profit]] oder Investment Centern) oder auch ganzen Unternehmen, als Bemessungsgrundlage für die erfolgsabhängige Vergütung von Managern sowie für die zugehörigen Kontrollzwecke. Entspechend der Vielzahl der Zwecke und Anwendungsfälle hat sich auch eine Vielfalt an [[Kennzahlen]] herausgebildet, die nicht immer einheitlich benannt oder verwendet werden.

	Betrachtet man zunächst periodenbezogene Erfolge, so lassen sich grundsätzliche Fälle danach unterscheiden, ob im Zähler <br>		Betrachtet man zunächst periodenbezogene Erfolge, so lassen sich grundsätzliche Fälle danach unterscheiden, ob im Zähler <br>
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	!Gesamtkapital\|\|Bilanzsumme\|\|RoI <br> Return on Investment\|\|RoC /RoA <br> Return on Capital/Assets\|\| \|		!align="left"\|Gesamtkapital\|\|Bilanzsumme\|\|RoI <br> Return on Investment\|\|RoC /RoA <br> Return on Capital/Assets\|\| \|
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	!betriebs-<br>notwendiges Vermögen\|\|Net Operating Assets (ohne Finanzanlagen)\|\| RoOA <br> Return on Operating Assets \|\| (EVA) \|\| \|		!align="left"\|betriebs-<br>notwendiges Vermögen\|\|Net Operating Assets (ohne Finanzanlagen)\|\| RoOA <br> Return on Operating Assets \|\| (EVA) \|\| \|
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	== Mehrperiodige Kapitalrentabilitäten ==		== Mehrperiodige Kapitalrentabilitäten ==
	Neben den periodenbezogenen Kapitalrentabilitäten gibt es Vorschläge, die Kapitalwerte von Projekten oder Unternehmen in Relation zum eingesetzten Kapital bzw. zu dessen Barwert zu setzen. Bekannte Beispiele sind der '''VRoI (Value Return on Investment)''' ~~oder~~ der '''DCF-Return (Discounted Cash-flow-Return)'''. Vorgeschlagen werden diese Größen zur Auswahl und Priorisierung von Investitionsprojekten bei knappem Kapital- bzw. Investitionsbudget. Während die periodenübergreifende Erfolgsmessung im Zähler grundsätzlich zu begrüßen ist, kann die Erfassung des knappen Faktors Kapitals im Nenner nur als heuristische Lösung eingeschätzt werden. Korrekterweise wäre knappes Kapital über seine Opportunitätskosten in einem entsprechend erhöhten [[Kalkulationszinssatz]] zu berücksichtigen.		Neben den periodenbezogenen Kapitalrentabilitäten gibt es Vorschläge, die Kapitalwerte von Projekten oder Unternehmen in Relation zum eingesetzten Kapital bzw. zu dessen Barwert zu setzen. Bekannte Beispiele sind der '''VRoI (Value Return on Investment)''', der '''DCF-Return (Discounted Cash-flow-Return)''' oder der [[Financial Resources Formulary\|Profitability Index]]. Vorgeschlagen werden diese Größen zur Auswahl und Priorisierung von Investitionsprojekten bei knappem Kapital- bzw. Investitionsbudget. Während die periodenübergreifende Erfolgsmessung im Zähler grundsätzlich zu begrüßen ist, kann die Erfassung des knappen Faktors Kapitals im Nenner nur als heuristische Lösung eingeschätzt werden. Korrekterweise wäre knappes Kapital über seine Opportunitätskosten in einem entsprechend erhöhten [[Kalkulationszinssatz]] zu berücksichtigen.

Wikimeister am 19. November 2011 um 16:35 Uhr

2011-11-19T16:35:46Z

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	=== Arten von Rentabilitäten ===		== Arten von Rentabilitäten ==

	Nach der Art der Erfolgsgröße und des knappen Faktors ergeben sich vielfältige Ausprägungen. So misst die Pro-Kopf-Rentabilität den durchschnittlichen Erfolg pro Mitarbeiter, die Verkaufsflächenrentabilität den durchschnittlichen Erfolg pro m² im Einzelhandel, die '''Umsatzrentabilität (RoS - Return on Sales)''' den Erfolg pro Umsatzeinheit. Der Umsatz kann jedoch auch als Erfolgsgröße gelten und dann im Zähler der Rentabilität stehen, etwa wenn die '''Kundenrentabilität''' in einfacher Form als Umsatz pro Kunde gemessen wird. Steht eine Kapitalgröße als knapper Faktor im Nenner, spricht man von einer Kapitalrentabilität.		Nach der Art der Erfolgsgröße und des knappen Faktors ergeben sich vielfältige Ausprägungen. So misst die Pro-Kopf-Rentabilität den durchschnittlichen Erfolg pro Mitarbeiter, die Verkaufsflächenrentabilität den durchschnittlichen Erfolg pro m² im Einzelhandel, die '''Umsatzrentabilität (RoS - Return on Sales)''' den Erfolg pro Umsatzeinheit. Der Umsatz kann jedoch auch als Erfolgsgröße gelten und dann im Zähler der Rentabilität stehen, etwa wenn die '''Kundenrentabilität''' in einfacher Form als Umsatz pro Kunde gemessen wird. Steht eine Kapitalgröße als knapper Faktor im Nenner, spricht man von einer Kapitalrentabilität.
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	!colspan="2"\|Zähler\|\|align="center"\| Gewinn nach Zinsen und Steuern\|\|align="center"\|Operatives Ergebnis nach Steuern\|\|align="center"\|Operatives Ergebnis <br> (Gewinn vor Zinsen und Steuern)		!colspan="2"\|Zähler\|\|align="center"\| Gewinn nach Zinsen und Steuern\|\|align="center"\|Operatives Ergebnis nach Steuern\|\|align="center"\|Operatives Ergebnis <br> (Gewinn vor Zinsen und Steuern)

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	=== Mehrperiodige Kapitalrentabilitäten ===

			== Mehrperiodige Kapitalrentabilitäten ==
	Neben den periodenbezogenen Kapitalrentabilitäten gibt es Vorschläge, die Kapitalwerte von Projekten oder Unternehmen in Relation zum eingesetzten Kapital bzw. zu dessen Barwert zu setzen. Bekannte Beispiele sind der '''VRoI (Value Return on Investment)''' oder der '''DCF-Return (Discounted Cash-flow-Return)'''. Vorgeschlagen werden diese Größen zur Auswahl und Priorisierung von Investitionsprojekten bei knappem Kapital- bzw. Investitionsbudget. Während die periodenübergreifende Erfolgsmessung im Zähler grundsätzlich zu begrüßen ist, kann die Erfassung des knappen Faktors Kapitals im Nenner nur als heuristische Lösung eingeschätzt werden. Korrekterweise wäre knappes Kapital über seine Opportunitätskosten in einem entsprechend erhöhten [[Kalkulationszinssatz]] zu berücksichtigen.		Neben den periodenbezogenen Kapitalrentabilitäten gibt es Vorschläge, die Kapitalwerte von Projekten oder Unternehmen in Relation zum eingesetzten Kapital bzw. zu dessen Barwert zu setzen. Bekannte Beispiele sind der '''VRoI (Value Return on Investment)''' oder der '''DCF-Return (Discounted Cash-flow-Return)'''. Vorgeschlagen werden diese Größen zur Auswahl und Priorisierung von Investitionsprojekten bei knappem Kapital- bzw. Investitionsbudget. Während die periodenübergreifende Erfolgsmessung im Zähler grundsätzlich zu begrüßen ist, kann die Erfassung des knappen Faktors Kapitals im Nenner nur als heuristische Lösung eingeschätzt werden. Korrekterweise wäre knappes Kapital über seine Opportunitätskosten in einem entsprechend erhöhten [[Kalkulationszinssatz]] zu berücksichtigen.


	-- <br>		--- <br>
	siehe auch: <br>		siehe auch: <br>

	Troßmann/Baumeister/Werkmeister: Management-Fallstudien im Controlling. 2. Aufl., München 2008. <br>		Troßmann/Baumeister/Werkmeister: Management-Fallstudien im Controlling. 2. Aufl., München 2008. <br>

Wikimeister: /* Kapitalrentabilitäten */

2011-11-19T16:23:26Z

Kapitalrentabilitäten

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	=== Kapitalrentabilitäten ===		== Kapitalrentabilitäten ==
	Generell misst eine Kapitalrentabilität den Erfolg des eingesetzten Kapitals. Dies ist für die Planung und [[Investitionsbudgetierung]] von Bedeutung, für Beurteilung, Vergleich und Steuerung von Projekten, Tochtergesellschaften (insbesondere in Form von [[Profit Center\|Profit]] oder Investment Centern) oder auch ganzen Unternehmen, als Bemessungsgrundlage für die erfolgsabhängige Vergütung von Managern sowie für die zugehörigen Kontrollzwecke. Entspechend der Vielzahl der Zwecke und Anwendungsfälle hat sich auch eine Vielfalt an [[Kennzahlen]] herausgebildet, die nicht immer einheitlich benannt oder verwendet werden.		Generell misst eine Kapitalrentabilität den Erfolg des eingesetzten Kapitals. Dies ist für die Planung und [[Investitionsbudgetierung]] von Bedeutung, für Beurteilung, Vergleich und Steuerung von Projekten, Tochtergesellschaften (insbesondere in Form von [[Profit Center\|Profit]] oder Investment Centern) oder auch ganzen Unternehmen, als Bemessungsgrundlage für die erfolgsabhängige Vergütung von Managern sowie für die zugehörigen Kontrollzwecke. Entspechend der Vielzahl der Zwecke und Anwendungsfälle hat sich auch eine Vielfalt an [[Kennzahlen]] herausgebildet, die nicht immer einheitlich benannt oder verwendet werden.

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	- das '''betriebsnotwendige Kapital:''' dazu zählen alle Teile des Anlage- und des Umlaufvermögens, die der Erfüllung des Sachzieles der Unternehmung dienen und nicht bereits in anderer Form (verdeckt) verzinst werden (vgl. Nr. 44 Abs. 1 und 2 LSP). Typische nicht betriebsnotwendige Vermögensgegenstände sind nicht genutzte Grundstücke oder Wert-papiere des Anlagevermögens und des Umlaufvermögens, doch hängt die Zuordnung jedenfalls vom Betriebszweck ab.<br>		- das '''betriebsnotwendige Kapital:''' dazu zählen alle Teile des Anlage- und des Umlaufvermögens, die der Erfüllung des Sachzieles der Unternehmung dienen und nicht bereits in anderer Form (verdeckt) verzinst werden (vgl. Nr. 44 Abs. 1 und 2 LSP). Typische nicht betriebsnotwendige Vermögensgegenstände sind nicht genutzte Grundstücke oder Wert-papiere des Anlagevermögens und des Umlaufvermögens, doch hängt die Zuordnung jedenfalls vom Betriebszweck ab.<br>

	Die folgende Tabelle fasst die wichtigsten Kapitalrentabilitäten zusammen, die sich ~~aufgrund dieser~~ Überlegungen ergeben:		In der Praxis finden sich im Detail unterschiedliche Abgrenzungen dieser Erfolgs- und Kapitalgrößen. Die folgende Tabelle fasst die wichtigsten Kapitalrentabilitäten zusammen, die sich aus diesen Überlegungen ergeben:


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	\|- align="center"		\|- align="center"
	!Nenner\|\| \|\| JÜ \|\| NOPAT \|\| EBIT \|		!Nenner\|\| \|\| JÜ \|\| NOPAT \|\| EBIT

	\|- align="center"		\|- align="center"
	!Gesamtkapital\|\|Bilanzsumme\|\|RoI\|\|RoC\|\| \|		!Gesamtkapital\|\|Bilanzsumme\|\|RoI <br> Return on Investment\|\|RoC /RoA <br> Return on Capital/Assets\|\| \|
	\|- align="center"		\|- align="center"
	!Eigenkapital\|\|EK + EK-ähnliche Positionen\|\|RoE\|\| \|\| \|		!Eigenkapital\|\|EK + EK-ähnliche Positionen\|\|RoE <br> Return on Equity \|\| \|\| \|
	\|- align="center"		\|- align="center"
	!Nettokapital\|\|Gesamtkapital abzüglich <br>nicht zinstragender<br> Verbindlichkeiten\|\| RoNA <br>(Net Assets) \|\| \|\| RoCE (Capital Employed)\|		!Nettokapital\|\|Gesamtkapital abzüglich <br>nicht zinstragender<br> Verbindlichkeiten\|\| RoNA <br> Return on Net Assets \|\| \|\| RoCE <br> Return on Capital Employed

	\|- align="center"		\|- align="center"
	!betriebs-<br>notwendiges Vermögen\|\|Net Operating Assets (ohne Finanzanlagen)\|\| RoOA \|\| (EVA) \|\| \|		!betriebs-<br>notwendiges Vermögen\|\|Net Operating Assets (ohne Finanzanlagen)\|\| RoOA <br> Return on Operating Assets \|\| (EVA) \|\| \|
	\|}		\|}


	=== Mehrperiodige Kapitalrentabilitäten ===		=== Mehrperiodige Kapitalrentabilitäten ===

Wikimeister am 19. November 2011 um 11:54 Uhr

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	'''Rentabilitäten''' (synonym auch '''Renditen''') sind [[Verhältniskennzahl]]en, die eine Erfolgsgröße in Relation zu einem knappen Faktor setzen, der zur Erwirtschaftung dieses Erfolgs notwendig ist, und damit die Ergiebigkeit ([[Produktivität]]) dieses Faktors messen.		''von Clemens Werkmeister''


			'''Rentabilitäten''' (synonym auch '''Renditen''') sind [[Kennzahlen\|Verhältniskennzahl]]en, die eine Erfolgsgröße in Relation zu einem knappen Faktor setzen, der zur Erwirtschaftung dieses Erfolgs notwendig ist, und damit die Ergiebigkeit ([[Produktivität]]) dieses Faktors messen.

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'''Rentabilitäten''' (synonym auch '''Renditen''') sind [[Verhältniskennzahl]]en, die eine Erfolgsgröße in Relation zu einem knappen Faktor setzen, der zur Erwirtschaftung dieses Erfolgs notwendig ist, und damit die Ergiebigkeit ([[Produktivität]]) dieses Faktors messen.

=== Arten von Rentabilitäten ===

Nach der Art der Erfolgsgröße und des knappen Faktors ergeben sich vielfältige Ausprägungen. So misst die Pro-Kopf-Rentabilität den durchschnittlichen Erfolg pro Mitarbeiter, die Verkaufsflächenrentabilität den durchschnittlichen Erfolg pro m² im Einzelhandel, die '''Umsatzrentabilität (RoS - Return on Sales)''' den Erfolg pro Umsatzeinheit. Der Umsatz kann jedoch auch als Erfolgsgröße gelten und dann im Zähler der Rentabilität stehen, etwa wenn die '''Kundenrentabilität''' in einfacher Form als Umsatz pro Kunde gemessen wird. Steht eine Kapitalgröße als knapper Faktor im Nenner, spricht man von einer Kapitalrentabilität.

=== Kapitalrentabilitäten ===
Generell misst eine Kapitalrentabilität den Erfolg des eingesetzten Kapitals. Dies ist für die Planung und [[Investitionsbudgetierung]] von Bedeutung, für Beurteilung, Vergleich und Steuerung von Projekten, Tochtergesellschaften (insbesondere in Form von [[Profit Center|Profit]] oder Investment Centern) oder auch ganzen Unternehmen, als Bemessungsgrundlage für die erfolgsabhängige Vergütung von Managern sowie für die zugehörigen Kontrollzwecke. Entspechend der Vielzahl der Zwecke und Anwendungsfälle hat sich auch eine Vielfalt an [[Kennzahlen]] herausgebildet, die nicht immer einheitlich benannt oder verwendet werden.

Betrachtet man zunächst periodenbezogene Erfolge, so lassen sich grundsätzliche Fälle danach unterscheiden, ob im Zähler 
- der '''Gewinn nach Steuern und Zinsen (Jahresüberschuss)''' oder 
- der stärker operativ geprägte '''Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT – Earnings before Interest and Taxes)''' bzw. 
- der Gewinn vor Zinsergebnis aber nach (fiktiven) Steuern '''(NOPAT – Net Operating Profit after Taxes)''' 

stehen. Im Nenner stehen grundsätzlich Kapitalgrößen. Wichtige Kapitalgrößen sind 

- das '''Gesamtkapital:''' hier steht die Erfassung aller unternehmerischen Sachverhalte (sowohl betriebs- als auch finanzierungsbedingter Art) im Vordergrund; 
- das '''Eigenkapital''' (oftmals einschließlich eigenkapitalähnlicher Positionen wie Genussrechte oder anteilige langfristige Pensionsrückstellungen): hier steht die Perspektive der Eigentümer im Vordergrund; 
- das '''verzinsliche Kapital.''' Zu dessen Berechnung werden nicht verzinsliche Passivpositionen vom Gesamtkapital abgezogen. Dieses sogenannte Abzugskapital umfasst Rückstellungen, Kundenanzahlungen, Lieferantenverbindlichkeiten, zinslose Gesellschafterdarlehen, wobei einzelne Positionen durchaus umstritten sind, da die nominale Zinslosigkeit möglicherweise anderweitig (etwa über die Preiskonditionen der Lieferungen) ausgeglichen wird. 
- das '''betriebsnotwendige Kapital:''' dazu zählen alle Teile des Anlage- und des Umlaufvermögens, die der Erfüllung des Sachzieles der Unternehmung dienen und nicht bereits in anderer Form (verdeckt) verzinst werden (vgl. Nr. 44 Abs. 1 und 2 LSP). Typische nicht betriebsnotwendige Vermögensgegenstände sind nicht genutzte Grundstücke oder Wert-papiere des Anlagevermögens und des Umlaufvermögens, doch hängt die Zuordnung jedenfalls vom Betriebszweck ab. 

Die folgende Tabelle fasst die wichtigsten Kapitalrentabilitäten zusammen, die sich aufgrund dieser Überlegungen ergeben:

{|align="center" border="1" cellpadding="2" cellspacing="0"
!colspan="5" align="center"|Arten von Kapitalrentabilitäten
|- align="right"
!colspan="2"|Zähler||align="center"| Gewinn nach Zinsen und Steuern||align="center"|Operatives Ergebnis nach Steuern||align="center"|Operatives Ergebnis (Gewinn vor Zinsen und Steuern)

|- align="center"
!Nenner|| || JÜ || NOPAT || EBIT |
|- align="center"
!Gesamtkapital||Bilanzsumme||RoI||RoC|| |
|- align="center"
!Eigenkapital||EK + EK-ähnliche Positionen||RoE|| || |
|- align="center"
!Nettokapital||Gesamtkapital abzüglich nicht zinstragender Verbindlichkeiten|| RoNA (Net Assets) || || RoCE (Capital Employed)|
|- align="center"
!betriebs- notwendiges Vermögen||Net Operating Assets (ohne Finanzanlagen)|| RoOA || (EVA) || |
|}

=== Mehrperiodige Kapitalrentabilitäten ===
Neben den periodenbezogenen Kapitalrentabilitäten gibt es Vorschläge, die Kapitalwerte von Projekten oder Unternehmen in Relation zum eingesetzten Kapital bzw. zu dessen Barwert zu setzen. Bekannte Beispiele sind der '''VRoI (Value Return on Investment)''' oder der '''DCF-Return (Discounted Cash-flow-Return)'''. Vorgeschlagen werden diese Größen zur Auswahl und Priorisierung von Investitionsprojekten bei knappem Kapital- bzw. Investitionsbudget. Während die periodenübergreifende Erfolgsmessung im Zähler grundsätzlich zu begrüßen ist, kann die Erfassung des knappen Faktors Kapitals im Nenner nur als heuristische Lösung eingeschätzt werden. Korrekterweise wäre knappes Kapital über seine Opportunitätskosten in einem entsprechend erhöhten [[Kalkulationszinssatz]] zu berücksichtigen.

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siehe auch: 

Troßmann/Baumeister/Werkmeister: Management-Fallstudien im Controlling. 2. Aufl., München 2008.